早上翻公告时手一抖，差点把咖啡泼在键盘上——华泰柏瑞沪深300ETF单日成交401亿元，创2012年5月上市以来最高纪录。不是笔误，是真·401亿。再往下拉，易方达、华夏、嘉实三家“国家队标配”ETF同日齐刷刷刷新成交峰值，1月14日到27日，光这四只就净流出4400亿。你细品：不是调仓，是交卷。功成身退四个字，写在K线图的影子里。
可另一边，全市场771只行业主题ETF，1月净流入超2200亿。南方有色金属ETF、华夏有色金属ETF排在吸金榜前两位。资金没消失，只是换了个姿势进场——不押指数，押节奏；不赌个股，赌轮动。昨天中山东路买入远东股份5057万，搞的是可控核聚变；深南东路砸1.01亿进盛达资源，标的明晃晃写着“贵金属+有色金属”。游资们动作快、方向狠，但和机构完全不在一个频道上：机构同一天正从中国黄金、四川黄金、中金岭南身上撤出大笔资金，金徽股份倒是被悄悄加了两次仓，但每次就千把万，像试水，不像抄底。
黄金真冲破5300美元了。现货白银卡在117美元不动，稳得反常。上海黄金交易所连夜调保证金、压涨跌停板，动作干脆利落。这不是护盘，是掐火苗。银价涨得越疯，A股顺周期板块就越亢奋，可亢奋到顶点，就容易打个趔趄。港股这几天也涨得发烫，偏离5日线太远，就像跑步喘不上气的人，随时可能一个踉跄。大盘昨天踩着5日线往上拱，几次想加速，又被无形的手按回去。那手不是压盘，是守门——不让热钱一股脑冲进去，也不让冷钱一窝蜂撤出来。
深圳刚发的《优化消费环境三年行动计划》里，“AI接入扫地机器人”“适配国产芯片”这些词不是PPT话术。索菲亚、箭牌家居这些公司，最近一个月只有4家被主力机构加仓，力度轻得像撒胡椒面。板块指数昨天直接跌破10日线，技术面有点松动。反倒是云计算，谷歌云官宣2026年5月起北美服务费翻倍，亚马逊也悄悄提了15%——数据港、华胜天成这些票，上周才被机构扫货4次，现在卡在2浪横盘，等20日线慢悠悠追上来。
锂电这边倒稳。28家披露业绩预告的企业里，11家预增、6家扭亏，碳酸锂价格走出V型反转。赣锋锂业、盛新锂能昨天收中阳线，创阶段新高。但机构买得克制，6家公司被加仓，量不大，也不急。就像熬汤，火候到了，汤自己会翻滚。
普冉股份昨天被两家机构联手砸进3.67亿，英方软件拿走1.37亿，巨力索具单日净买1.02亿——商业航天，真有人开始下重注了。而AI应用，被机构和游资同时减仓。没人喊新主线，也没人敢带头点火。市场就卡在这儿，像煮开又关火的水，噗噗冒泡，但迟迟不翻滚。
对吧？
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